尹振濤，中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任，兼任中國社會科學院金融法律與金融監(jiān)管研究基地秘書長，主要研究領域包括：金融監(jiān)管、金融危機和金融史等。
一、普惠金融的定位
1、鼓勵發(fā)展互聯(lián)網金融平臺，更好地滿足中小微企業(yè)和個人投融資需求，進一步拓展普惠金融的廣度和深度。（十部委）
2、網貸利用互聯(lián)網信息技術，不受時空限制，使資金提供方與資金需求方在平臺上直接對接，進行投融資活動，拓寬了金融服務的目標群體和范圍，有助于為社會大多數(shù)階層和群體提供可得、便利的普惠金融服務，進一步實現(xiàn)了小額投融資活動低成本、高效率、大眾化，對于“穩(wěn)增長、調結構、促發(fā)展、惠民生”具有重要意義。（暫行辦法）
3、《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）》
4、G20杭州峰會：普惠金融宣言、數(shù)字普惠金融指數(shù)
二、備案制的監(jiān)管理念
1、擬開展網絡借貸信息中介服務的網絡借貸信息中介機構及其分支機構，應當在領取營業(yè)執(zhí)照后，于10個工作日以內攜帶有關材料向工商登記注冊地地方金融監(jiān)管部門備案登記。
2、地方金融監(jiān)管部門應當在網絡借貸信息中介機構提交的備案登記材料齊備時予以受理，并在各省（區(qū)、市）規(guī)定的時限內完成備案登記手續(xù)。
3、地方金融監(jiān)管部門有權根據(jù)本辦法和相關監(jiān)管規(guī)則對備案登記后的網絡借貸信息中介機構進行評估分類，并及時將備案登記信息及分類結果在官方網站上公示。
備案制是金融監(jiān)管領域最低的門檻！
三、后監(jiān)管時代，P2P網貸平臺如何走？
1、網貸平臺可能將逐步走上分類管理之路
（1）地方金融監(jiān)管部門有權根據(jù)本辦法和相關監(jiān)管規(guī)則對備案登記后的網絡借貸信息中介機構進行評估分類，并及時將備案登記信息及分類結果在官方網站上公示。
（2）網絡借貸信息中介機構備案登記、評估分類等具體細則另行制定。
（3）歐美國家的P2P網貸平臺也有借款限額的規(guī)定，其中既有小額普惠的，也有大額借貸的。
（3）有2-4萬英鎊的，也有大到100萬，甚至300萬英鎊的。Lending Club規(guī)定個人借款上限4萬美元(27萬人民幣)。
2、過渡期的三種可能
（1）從長期來看，各類網貸平臺為應對借款限額和負面清單的限制，可能呈現(xiàn)如下發(fā)展趨勢。
（2）一是大單平臺資產端受到借款限額的約束不斷萎縮，部分平臺最終消亡或被迫轉型，所謂的“大單模式”將宣告終結，對開展房屋產權抵押、贖樓、中高檔車輛抵押貸款、企業(yè)過橋貸款、大額票據(jù)、保理、供應鏈金融等業(yè)務的平臺影響會非常大。
二是超出限額不多的平臺，例如車貸平臺，會逐步將融資標的控制在限額內，或者要求借款人用直系親屬或關聯(lián)企業(yè)的名義進行貸款，可能會增加相應的貸款成本。
三是部分消費類貸款和信用類貸款為主的平臺公司，可能逐步放大宣傳和營銷力度，并獲得資本的青睞，但其單客獲利能力和平臺盈利前景尚不明朗。
3、聚焦小額信貸或消費金融
（1）《辦法》出臺之后，轉型做小額信貸或消費金融業(yè)務是P2P網貸平臺的一大出路，一方面這符合小額分散的監(jiān)管要求，另一方面政策導向也鼓勵消費金融發(fā)展。
（2）但是2015年以來已有大規(guī)模資本進入消費金融領域，導致市場競爭非常激烈；且小額信貸和消費金融的風控理念與大額抵押貸款有較大差異，加之目前我國個人征信體系尚不完善，轉型之后網貸平臺的風險控制將面臨挑戰(zhàn)。
4、嘗試聯(lián)合放貸的銀團模式
（1）部分P2P網貸平臺參考“銀團貸款”思路，建立聯(lián)合放貸平臺，即由一家網貸平臺帶頭，聯(lián)合其他幾家平臺，共同為一個借款人放款。這以有效規(guī)避《辦法》對網貸平臺借款限額的規(guī)定。
（2）但P2P網貸聯(lián)合放貸面臨“拆標”，將一個主體貸款拆分給多家平臺，由于各家平臺風控標準不統(tǒng)一，較難做到一起放貸；一旦出現(xiàn)風險，優(yōu)先受償權怎么處理；貸后檢查如果異常，單家抽貸如何處理，都是棘手的問題。
5、與各類金融資產交易所合作
不愿放棄大單業(yè)務的P2P網貸平臺可以通過與各類金交所或交易中心合作的模式來實現(xiàn)業(yè)務的合規(guī)化。
（1）一種模式是成為金交所的經紀商，將部分受限業(yè)務，如大額借款項目或類資產證券化業(yè)務轉移到金交所平臺。
（2）另一種模式是自己組建或收購金融資產交易所，但報批之路困難重重，花費時間較長。
6、分離資產端和資金端業(yè)務
（1）一部分平臺將專注做資產端，將其資產對接銀行等金融機構的資金，但這種模式必須保障資產是優(yōu)質的。
（2）另一類平臺放棄資產端，專注做資金端。
（3）此外，轉做第三方財富管理平臺也是將資產端和理財端分離的一種方式，平臺售賣各類型理財資產，但前提是要拿到各種銷售牌照。
來源：第一網貸
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