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梁朋，中共中央黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部教授、博士生導(dǎo)師。
破解小微企業(yè)融資難題需多方配合
8月份中型企業(yè)PMI為49.9%，小型企業(yè)PMI為49.1%，都低于榮枯線，說(shuō)明中小型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)依然面臨較多困難。這也反映出我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的一系列扶持政策還沒(méi)有取得較好的效果。其中，中小企業(yè)一直面臨的融資難就是一個(gè)典型的問(wèn)題。
當(dāng)前貨幣政策并不是特別緊，但企業(yè)融資，特別是中小企業(yè)融資難的主要原因在于，第一，資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不夠，特別是中小企業(yè)確實(shí)存在信用違約風(fēng)險(xiǎn)，以銀行信貸為主的資金融通渠道肯定選擇回避。第二，前期投放的資金部分沉淀在過(guò)剩行業(yè)和低效率企業(yè)，沒(méi)有得到有效盤(pán)活，甚至還不斷增加投入，導(dǎo)致實(shí)際可用的增量資金有限。第三，大型企業(yè)，特別是國(guó)企擁有隱性的政府信用擔(dān)保或市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位，對(duì)中小企業(yè)融資形成擠出效應(yīng)。第四，服務(wù)于中小型企業(yè)的中小型銀行發(fā)育、發(fā)展不夠，直接融資、區(qū)域性金融市場(chǎng)發(fā)展不夠，適合于中小企業(yè)融資的金融工具不完全。
因此，破解中小企業(yè)融資難問(wèn)題需多方面配合，首先，通過(guò)各種措施引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵就是要讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)能成為有利可圖，有合理回報(bào)的投資領(lǐng)域。其次，大力發(fā)展中小銀行和民營(yíng)銀行，讓中小銀行服務(wù)中小企業(yè)。再次，推進(jìn)改革和創(chuàng)新，包括設(shè)立引導(dǎo)基金、擔(dān)保基金等。在風(fēng)險(xiǎn)可控下，鼓勵(lì)發(fā)展小微企業(yè)的循環(huán)貸款。進(jìn)一步促進(jìn)私募股權(quán)基金、投資創(chuàng)業(yè)基金和融資租賃發(fā)展等。
中小企業(yè)融資難是一個(gè)老問(wèn)題，但現(xiàn)在面臨著非常好的破繭而出的解決機(jī)遇，這個(gè)問(wèn)題解決好了，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力又會(huì)得到一次大的釋放。
未來(lái)PMI或進(jìn)一步回落
目前而言，經(jīng)濟(jì)下半年增長(zhǎng)有望好過(guò)上半年，但仍處于危機(jī)后的修復(fù)期，加之我國(guó)勞動(dòng)力成本提升、出口結(jié)構(gòu)調(diào)整，出口大幅改善不太可能。消費(fèi)處于一種基本平穩(wěn)的狀態(tài)，因此未來(lái)PMI的走勢(shì)關(guān)鍵是看我國(guó)未來(lái)的投資變化趨勢(shì)，而目前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)調(diào)整之中，去過(guò)剩產(chǎn)能任務(wù)較重，投資意愿和能力都不足。新興產(chǎn)業(yè)或新增長(zhǎng)點(diǎn)還處于孕育期，沒(méi)有形成強(qiáng)大的帶動(dòng)力、拉動(dòng)力，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步調(diào)整，房地產(chǎn)以及相關(guān)的家具、家電等投資消費(fèi)免不了會(huì)受到影響。再加上地方債和地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)治理，土地出讓金監(jiān)管趨嚴(yán)，地方政府投資增速可能會(huì)放緩。因此，從這幾個(gè)方面看，未來(lái)PMI的走勢(shì)進(jìn)一步回落的可能性更大。
當(dāng)然，也有一些因素可能促使未來(lái)PMI的走勢(shì)回升。如政府宏觀調(diào)控政策出現(xiàn)進(jìn)一步調(diào)整，加大一些投資的力度，特別是通過(guò)投資“短板”和“瓶頸”，彌補(bǔ)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)等的投資下滑。但在我看來(lái)，無(wú)論是結(jié)構(gòu)調(diào)整、中小企業(yè)釋放活力，都需要更長(zhǎng)的時(shí)間，如果宏觀政策不出現(xiàn)明顯調(diào)整，投資不出現(xiàn)明顯增加，PMI走勢(shì)出現(xiàn)進(jìn)一步回落的可能性更大。
來(lái)源：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》
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