鐘偉，北京師范大學金融研究中心主任、中國社會科學院國際金融研究中心研究員、中國經濟體制改革研究會研究員。在人民幣問題和資本市場研究方面的成果較有影響，同時對宏觀經濟的若干專題也有涉及。
“過去7年我對中國經濟多是持悲觀的態度，未來可能比較樂觀。對中國房地產的理解也有一些大的轉變。”鐘偉以這樣的開場白簡要闡釋了其今年的主要研究成果 。
鐘偉認為，過去支撐中國經濟發展的“老三樣”已經被“A（人工智能）B（區塊鏈）C（云計算）D（大數據）”所取代，中國經濟轉型之路已經走了大半，但傳統制造業的發展模式也亟待改變。
對于房地產市場，鐘偉認為城市間去庫存的分化格局將持續，開發商們的整體運營能力將成為比開發能力更重要的競爭要素。
產業轉型走過大半
鐘偉所指的“老三樣”即城市化、工業化和貨幣化，他的觀點是，當前中國經濟增長不再單純依賴工業化、基礎設施和房地產的城市化以及快速供應貨幣的貨幣化。“我想強調的是，中國自2012年之后到現在，政策調整一直是秉承著頻繁的刺激反周期而調整。但從2016年到現在，中國政府反周期的刺激政策，不僅比較少，甚至在一定程度上已經撤了。”
鐘偉認為，中國進入了一個新的增長平臺，其中地產和金融不再發揮主導作用。未來中國的經濟增長，將較多依賴于產業升級和中高品質的中國經濟。即前述“ABCD”。
“未來的大企業是無形的、智慧的、柔軟的，我們現在已經面臨這樣非常大的轉折。”鐘偉口中的未來大企業，實則是指當今國內以互聯網巨頭BAT為代表的高新科技企業。
對于“老三樣成為過去式”的結論，具體而言，在工業化方面，鐘偉認為以美的、格力、海爾為代表的制造業企業將面臨深度再創業過程，使用先進制造機器人(18.870, -0.04,-0.21%)仍會帶來較大的發展潛力；相比之下，對于包括石油、煤炭等大宗商品的需求也將達到巔峰水平。
城市化方面，在鐘偉看來，國內基礎設施建設可能已接近于峰值，這一狀況在未來還將持續一段時間，但不會有更高的高潮出現。究其原因，在于他認為國內群體“進城”訴求不再高漲。
由于工業化、城市化走到拐點，貨幣化也隨之來到拐點。“‘老三樣’不再構成中國經濟增長動力，未來趨勢需要深入地創新。”他這樣指出。
此外他表示，政策環境正在對快速發展的地產和金融行業進行“剎車”，但當前消費正在推動中國經濟的增長。“消費對中國經濟增長貢獻達到了63%，工業和農業加起來貢獻了剩下的1/3。未來，消費對中國增長的貢獻會更多。我個人認為，中國的產業轉型已經走完了一大半。”而對于水泥、航運、鋼貿等行業，鐘偉認為其去產能問題已經基本解決。
“中國未來的經濟增長，將較少依賴于傳統的大制造業工業，較少依賴地產和金融，更多是不得不依賴消費和創新。”鐘偉這樣總結道。
運營能力是核心
具體到對樓市走向的預判，鐘偉認為，從調控思路而言，在長效機制正式推出前，目前的短效機制都不會退場。
與住建部住房政策專家委員會副主任顧云昌觀點一致，鐘偉認為長效機制將涵蓋房地產稅、與收入相關的信貸杠桿（未來房貸與完稅情況即真實收入相關）等。“個人認為在2020年之前，‘限’的機制還是會存在。”在接受記者采訪時，鐘偉這樣表示。
相比之下，鐘偉認為當前房地產行業面臨的大轉折，則在于開發商的綜合運營能力。
他認為，如果不具備好的在地產開發上加載產業的能力，地產的價值就會減退。從當前城市發展進程而言，參與保障項目的混改、老舊項目改造等都將成為新機會，但需要注意的是，這些項目需聚焦在供不應求、人口凈流入地區或城市。
而將身份轉向持有式運營，對開發商的資金調配能力也是一項考驗。加之地產行業一直以來與金融行業關聯密切，隨著房企業務更加多元，其在金融領域的布局也開始呈現多元形式。
鐘偉表示，地產泛金融現象在中國已經出現了十余年，但在不同階段的運營邏輯和偏向也有所不同。
比如鐘偉留意到，如今地產商做金融時格外注重保險領域。他認為，房屋保險是未來的大市場，以房養老式的養老保險也有發展前景。此外是基于房屋的保險產品創新，如保障房屋所有者遇突發變故而解決部分還貸問題等。
歸納而言，地產金融結合新的變化主要包括三方面，其一是房企介入金融，有做純金融的考慮，如介入保險；其二，過往而言房企更多是用地產帶動金融產業發展，現在則是金融的比重在增加；其三，地產商組建的金融機構更多偏向于零售金融，不同于傳統銀行做的批發金融，也不同于螞蟻金服的長尾模式，而是介于兩者之間。
不過他指出，金融嫁接地產，只是傳承財富的一種方式。總體而言，地產開發商能夠進入金融行業的資本金不是特別多，不構成對金融業的很大刺激。
來源： 21世紀經濟報道
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