魏國雄, 中國工商銀行股份有限公司原首席風險官。曾任中國工商銀行浙江省溫州市分行代行長、浙江省分行副行長、總行工商信貸部總經理。
同業業務已經成為銀行調整資產負債結構、減少資本占用、增加經營收益的重要工具，對于活躍國內金融市場、豐富金融產品、提升金融運行效率同樣有一定積極作用。然而，同業業務的快速膨脹也帶來了一些新的問題和風險隱患，這引起了各方特別是監管部門的高度重視。為此，本刊約請了相關專家和從業者，從改進監管、風險防范、國際借鑒等角度，對同業業務規范發展問題進行了探討。
近年來，金融創新的步伐不斷加快，銀行的業務經營模式也發生了較大的變化。在流動性壓力增大、資本約束強化、存款分流、信貸風險趨增的宏觀環境下，如何把握市場變化趨勢，促進同業業務的規范有序發展，在提升市場效率的同時有效防范同業業務可能引發的風險，已受到普遍的關注。
當前銀行同業業務發展的現狀
所謂銀行同業業務就是銀行間以及銀行與其他金融機構之間的資金借貸業務，包括同業拆借、同業存放、買入返售（賣出回購）、同業借款等，其主要是用于解決短期流動性問題。一家銀行的同業業務規模、占比及其變化受市場資金情況及銀行自身流動性管理偏好的影響很大。如短期同業資產屬于流動性儲備，在流動性寬松時期，以融出資金為主，同業資產規模和占生息資產比例都會保持在較高水平；在流動性較緊時期，銀行則通過壓縮同業資產以支持收益率更高的貸款、債券等資產業務的發展，同業資產規模和占比就會較低。
從國際大型銀行的同業業務看，為適應利率市場化程度更高、資本市場更成熟的經營環境，國際大型銀行均偏好于做大同業資產負債雙向業務規模，以增加流動性管理的靈活性，通過挖掘業務深度來追求同業往來業務的收益。從占比情況看，摩根大通、花旗集團和美國銀行以存放同業、聯邦基金賣出和買入返售等業務形成的同業資產占總資產比例分別為24.65%、23.5%和10.65%；花旗集團以短期借款、聯邦基金買入和賣出回購等業務形成的同業負債占總負債比例為16.22%，美國銀行以商業票據發行、聯邦基金買入和賣出回購等業務形成的同業負債占總負債比例為14.09%，摩根大通以商業票據發行、聯邦基金買入和賣出回購等業務形成的同業負債占總資產比例為13.42%。
隨著我國金融改革的不斷深化，新的融資渠道和方式不斷增多，金融產品及工具日益豐富，社會融資格局也發生了很大改變。近年來在社會融資總量中的銀行貸款占比下降十分明顯，直接融資占比則不斷提高。在此背景下，銀行的利差已有所收窄，為保持盈利水平，并減少金融脫媒對傳統存貸款業務的不利影響，銀行只能通過業務的創新或轉型來尋求新的收益增長點。
金融創新及社會融資格局的變化加劇了銀行間資金余缺的差異，為活躍同業業務提供了重要的基礎條件。銀行在同業業務的創新發展中通常互為交易對手，互惠互利。銀行與非銀行金融機構也拓展了更廣泛的業務合作，一些資金雄厚、網點眾多、科技技術領先的商業銀行利用自身優勢，為越來越多的非銀行金融機構提供支付清算服務。有些規模較大的農村信用聯社、財務公司等機構則以銀行為主要資金池，使同業業務成為其資金調配的重要渠道。此外，一些互聯網金融機構通過商業銀行也間接進入了同業市場。
金融創新和金融脫媒在一定程度上促進了銀行同業業務的發展與創新。同業業務種類也由傳統的同業存放、同業拆借、債券回購等，擴展到諸如轉貼現、信托受益權、信貸資產轉讓與回購、同業代付、買斷式回購、票據對敲等。這對活躍國內金融市場、豐富金融產品、提升金融效率、創新金融運行方式、優化金融市場結構等方面都有著積極的意義，已成為銀行做大資產業務規模，減少資本占用、增加經營收益的重要業務領域。
從宏觀經濟運行來看，銀行同業業務的發展，不僅可以加強金融同業合作，實現優勢互補、資源共享，而且也有促進銀行體系資金的高效運用、提高貨幣創造效率的作用。據人民銀行披露的數據，截至2013年末，同業負債，即“對其他存款性公司負債”與“對其他金融性公司負債”兩項之和為18.5萬億元，占總負債比例的12.15%；同業資產，即“對其他存款性公司債權”和“對其他金融性公司債權”兩項之和為33.3萬億元，占總資產比例已達21.84%。
銀行同業業務存在的主要問題
銀行經營的主要目標是追求盡可能多的盈利，為此必定要在市場的夾縫中尋找生存和發展的空間，且市場競爭越是激烈，銀行風險防范的措施就越難執行到位。在日益趨嚴的監管環境下，高盈利的信貸資產業務創新難度很大，不僅要受到貸款計劃和資本的約束，還要受到貸存比、撥貸比等監管指標的限制，可以拓展的空間不大；表外業務也有嚴格的監管規定，創新拓展的空間也很有限。由于同業存款無需繳納20%的存款準備金，同業資產也不必計提撥備，不受貸款計劃規模、貸存比的約束，資本占用也少。根據銀監會《商業銀行資本管理辦法（試行）》的規定，期限在3個月以下的同業資產，風險權重僅為20%；期限為3個月以上的，風險權重為25%。而信貸資產的風險權重最低為50%，最高可達150%，若直接對應信托受益權則是100%的風險權重。于是銀行就想方設法通過創新同業業務，把受監管約束多的貸款轉變成約束少的同業資產來獲取收益，但同時也帶來了一些新的問題和不容忽視的風險隱患。
一是銀行同業業務結構過度錯配增大了市場流動性風險。期限錯配是銀行獲取收益的基本途徑，本身無可非議，但超過一定限度就會出現不可控的風險。為追求高的收益，銀行把主要用于頭寸調劑的短期同業資金用于中長期的資金運用，來賺取更大的息差。為能取得更多的收益，銀行通常還會盡可能把同業業務的總量做大，使同業資產與負債占比過高。這樣的結構會增強銀行對同業市場資金的依賴程度、對市場變化的敏感性，導致資金運行的穩定性更為脆弱，潛在的流動性風險增大。如一家或少數銀行不穩健發展同業業務，其觸發的流動性風險壓力會通過增大對同業市場資金的需求而快速傳導到市場，其他銀行就會更為謹慎，不愿融出更多的資金，使得市場資金趨緊，易引發市場的過度反應，加劇資金價格的波動，進而成為引發系統性金融風險的隱患。這不僅對銀行自身流動性，而且對市場利率、市場流動性乃至對宏觀經濟運行都會帶來一定的負面影響。
二是影響宏觀調控和監管的效率。從同業資金的實際用途分析看，有部分資金從同業渠道流向了一些難以獲得信貸支持的高風險領域，如投向地方政府融資平臺、房地產、產能嚴重過剩行業等。還有的銀行把部分本應在表內核算的信貸業務通過同業業務，轉到了表外非信貸科目。如銀行作為客戶代理人，以買入返售形式從客戶手中買入抵押品并融出資金，再通過賣出回購將抵押品賣給同業市場融入資金。這種做法實際擴大了信貸資產總量，加大了廣義貨幣（M2）的增速和總量，且這部分實際上的信貸業務還未被統計到社會融資總量中。再如同業資金也是影子銀行的重要支撐，一些銀行以同業市場的借款來操作，把同業資金直接或間接投向了小貸公司、擔保公司、基金公司等。此外還有相當部分同業資金在金融機構間循環，沒有真正進入實體經濟，降低了資金的效率，推高了資金成本。同業資金的這些用途已成為導致宏觀調控和市場監管失效的重要因素。
三是銀行同業業務的風險防控不到位。隨著同業業務的不斷擴展，其風險表現也更為復雜，部分同業業務風險已經異化為非同業風險。由于銀行等金融機構的風險較普通企業要小，到目前為止還沒有發生法律意義的銀行破產案例，使得銀行對同業業務的風險管理相對薄弱，缺乏信貸業務那樣嚴密的一套風險管理制度及其運行機制，缺乏有效的風險隔離和崗位制衡，業務操作基本是按無風險、低風險的流程處理，部分用于信貸或準信貸領域的資金缺乏有效的風險防控措施。
此外，對銀行同業業務雖有明確的監管規定和要求，但面對復雜的市場環境以及活躍的業務創新，仍存在不少有效監管的問題。由于同業業務具有橫跨貨幣市場、銀行間市場等的特點，又與銀行表內外業務、理財業務關聯緊密，一旦某一環節出現問題，風險就有可能在不同市場交叉蔓延和傳染。按現行分業監管的體制，機構監管與業務監管是相分離的、總量監管與結構監管也不匹配，監管協調機制在具體操作上仍存在一些問題。由此也增大了金融機構與監管部門之間的博弈，加劇了同業業務的復雜性和風險防控的難度。如有的銀行就采取用自營資金來投資非標債權類業務，借助過橋銀行發行理財產品，投向信托受益權或票據受益權，然后該銀行用同業買入返售與理財產品對接，或采用私下的補充協議來提供隱性擔保或回購等。目前，對此類較為復雜且風險隱患又較大的業務缺乏有效的監管約束。
強化銀行同業業務的風險管理
受我國經濟發展方式的轉型和經濟結構調整的深化，以及嚴格影子銀行的金融監管等因素影響，同業業務的一些風險隱患將逐步顯現。銀行亟須進一步加強和完善對同業業務的風險管理，不斷提高流動性風險管理的前瞻性，科學設定同業資產負債的期限結構，保持一定量的雙向余額以增強流動性管理的彈性。
一是提升識別和防控潛在流動性風險隱患的能力。銀行要探索同業業務運作的規律，完善同業業務的風險管理機制，實時監測、及時預警同業資金運用中的流動性風險，盡可能不出現自身流動性松緊與市場資金價格波動的反向情況。做好同業業務結構錯配及其相關產品的流動性風險壓力測試，使同業業務與整個資金營運高效匹配，穩健運行。
二是完善同業業務的風險定價機制。盡管同業資金的價格敏感性高、穩定性差，但對銀行資金營運、資本占用、財務績效、市場競爭的影響很大。因此要對同業業務定價策略進行深度研究，不斷完善內外部資金定價機制，科學確定業務的結構配置策略和交易策略，統籌布局同業往來雙向業務，使同業資金的營運更具靈活性。
三是比照信貸業務風險管理的辦法，來強化同業業務的風險管理。商業銀行要嚴格按本行的風險偏好、經營戰略及信貸政策來統一規范和管理同業資金的用途投向。完善同業業務中交易對手準入、交易產品創新、交易模式變化以及業務操作等方面的風險管理制度和流程。嚴格準入標準、健全風險審查審批機制，實現部門、崗位間的有效制衡，形成完整的、高效的同業業務風險管理體系。
加強銀行同業業務的金融監管
一是深化金融監管改革，健全和改進監管制度。嚴格的監管可以防控風險，但會影響或降低市場效率。因此，要從頂層設計上來實現金融監管改革的系統性、整體性、協同性，把監管制度的頂層設計與具體的監管規定有機結合起來，確立統一的金融監管體制。從分類監管轉向全面綜合監管，把機構監管與市場監管統一起來，以避免過度監管、重復監管或監管缺位，降低監管成本，提高監管效率，盡可能消除監管套利空間，避免就事論事的被動監管。同時監管部門也要有明確的監管責任制，對監管對象、監管事項要有責、負責，更要盡責，出現金融風險也要追責。
二是進一步加強對影子銀行的風險監管和對準金融機構的金融監管。影子銀行對銀行同業業務影響很大，規范了影子銀行業務，才能有效監管同業業務。要把監管對象擴展到直接或間接從事融資、匯劃、結算等銀行或準銀行業務的非金融機構、互聯網機構。同時，要規范金融機構與非金融機構、互聯網機構的業務合作行為。加快利率市場化進程，壓縮同業市場利率與銀行存貸利率間的利差，擠壓雙軌套利空間，以降低市場資金價格，加速去杠桿，嚴格防控系統性金融風險。
此外，還要完善同業業務的責任追究機制，加大監管處罰的力度。就一定程度來講，處罰是監管能否有效的關鍵。要實施違規零容忍，對違規經營同業業務、違規辦理同業業務、違規責任人，監管部門要嚴肅處理，尤其是必須要追究違規機構主要負責人的責任。
來源：新華網
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